什么是可兑换优先股[1] 　　可兑换优先股是指允许股东换取一定股数普通股。其价格较其他优先股易波动。与普通股密切相关，如果公司经营成功，普通股的价格上涨，可兑换优先股就最受欢迎。
可兑换优先股的构成[2] 　　构成兑换权的股票内容有： 　　(1)可兑换股票的品名。即是优先股股票可兑换成本公司普通股股票，这种形式的兑换多是有面额的普通股票。另外还有可转换公司债券可以换成本公司的普通股股票。 　　(2)请求兑换期限。在国外，可兑换优先股股票发行后，一般在二三年内是不能请求兑换的，具体兑换期限由可兑换优先股的发行公司确定。 　　(3)兑换比率或叫兑换价格。兑换比率是事先确定的，以市价兑换为例，兑换比率取决于可兑换优先股票和普通股票的现行价格。如某公司的普通股时价为10元，这时新发行可兑换优先股为100元，公司规定在三年之后每股优先股可兑换10股普通股。那么，投资者购买了这种优先股并到期兑换成普通股，如果兑换时的普通股价格上涨到10元以上，那就有利可图了，反之在10元以下时兑换就会得不偿失。可见，可兑换优先股是一种“混合证券”，在未兑换之前其股息收益是固定的，兑换成普通股之后，其收益就会随着公司经营情况的变化而变化。由于可兑换优先股与普通股相联系，其市场价格比一般的优先股价格波动幅度要大一些。